Ulempene ved AOL Time Warner Fusjon

Den postmortem på katastrofale media fusjonen mellom AOL og Time Warner som dominerte overskriftene rundt begynnelsen av det 21. århundre fortsetter, til tross for splittelsen av de to selskapene i 2009. Analytikere fortsatt debatt hva som gikk galt og hvorfor, men bunnlinjen er, når de skiltes måter, de var alle verdt 1/7 av hva de hadde vært da de først kom i seng sammen.

timing

10. januar 2000, verden har lært hva som hadde en eller annen måte blitt holdt bemerkelsesverdig hemmelighet. AOL og Time Warner vil fusjonere som et møte mellom likeverdige parter. I mai samme år, tech boble som fueled høykonjunktur på slutten av 90-tallet utviklet en alvorlig lekkasje som erodert AOL aksjekurs. AOL hadde mindre penger enn Time Warner, men mer verdi på grunn av hyper-oppblåst aksjekursen på tidspunktet for kunngjøringen. Fallet i aksjeverdi gjorde det vanskelig for AOL å gjøre godt på sin ende av de ulike detaljene i avtalen.

fiendskap

Gamle og nye medieselskaper generelt hadde en delikat motstandere følelse mot hverandre i 2000. Styrene i AOL og Time Warner i særdeleshet, til tross for avtale og de smiler og løfter en transformerende partnerskap, hadde ingen anelse om hvordan man skal forholde seg til hverandre. Det var ikke klart hvem som var absorberende hvem. AOL ble malt som kronjuvelen, og likevel Time Warner ble snylte AOL beste folk til New York, ikke å sende sine egne toppfolk til Dulles. Mens AOL var å få 55 prosent av det fusjonerte selskapet, vil Time Warner har et likt antall styreplasser. Lik men ulik viste seg å være en prekær måte å starte den største fusjonen i historien.

Skandale

Helt fra begynnelsen, analytikere visste AOL var overvurdert. Deres verdi var i sin aksjekursen, og som i stor grad gikk bort med resten av tech penger i dotcom bust. Verre ennå, en viktig del av fusjonen hengslet på AOL nåværende og fremtidige annonseinntekter, som det viser seg, var med vilje oppblåst. SEC innledet etterforskning og AOL / Time Warner vil bli tvunget til å betale millioner i bøter og omarbeide tidligere inntekter.

Feil vei

Time Warner, støvete grå skjegget sammenlignet med skinnende, nye medier AOL, var desperat etter å smi en sti inn i den digitale tidsalder. De trodde en avtale med AOL - som på den tiden var den største Internett-basert selskap, langt - ville sikre sin plass i et fusjonert-media ny virkelighet mens konkurrentene ville bli igjen i de metaforiske tar pits. Hva Time Warner klarte å gjenkjenne - fordi de var så kulturelt forskjellig fra AOL til å begynne med - var at AOLs holdbarheten var begrenset. AOL hadde en abonnent base av 25 millioner mennesker for deres Internett-tjeneste, men det var oppringt og de eide ingen rør av sine egne. De hadde ingen levedyktig måte å overgang til bredbånd verden som allerede var å ta form rundt dem. Med en minkende kundemasse, middelmådig annonseinntekter, og ingen katalog eiendom av noe slag, kan AOL ikke gjøre mye for Time Warner.